（来源：万得基金）
【摘要】华泰柏瑞基金指出，利率敏感性较高的港股科技板块更受到资金青睐，尤其恒生科技指数。摩根资产管理认为，美联储年内再降息2次的概率提升，美元可能继续走弱。
]article_adlist-->一、焦点锐评
]article_adlist-->1．美联储如期降息25个基点至4.00%-4.25%
当地时间9月17日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。同时，美联储下调超额准备金利率25个基点至4.15%，下调储备金利率25个基点至4%。美联储点阵图显示，2025、2026、2027年底和长期联邦基金利率预期中值分别为3.6%、3.4%、3.1%、3.0%（6月预期为3.9%、3.6%、3.4%、3.0%），2028年底联邦基金利率预期中值为3.1%。
【解读】中金公司李求索等指出，美联储降息可能缓解我国货币政策外部掣肘，同时带来弱势美元并伴随全球资金再配置。人民币资产或受益于全球货币体系碎片化和多元化的双重红利，尤其是海外资金回流及全球再平衡资金导入。此外，全球资金流动性释放对美元汇率产生下拉效果，进一步促进资金配置转向中国资本市场。
]article_adlist-->二、权益市场
]article_adlist-->1.国信证券：风格或阶段性向价值平衡
国信证券荀玉根指出，近期股市和经济走势背离：经济数据弱、中报业绩疲软，但股市表现强劲。股市结构分化明显，以算力为代表的少数科技股贡献了指数一半涨幅，背后有产业逻辑和业绩支撑。借鉴过去牛市，基本面改善和行情演绎会逐渐扩散，科技大趋势不变，风格或阶段性向价值平衡。
2.汇添富基金：从一枝独秀到多点开花
汇添富基金称，经历近期波动后，后续市场结构或将逐步摆脱前期的极致分化，走向轮动扩散，节奏上的波动可以通过结构上的轮动扩散来应对。展望后市，建议以景气和产业趋势为锚去作扩散，从而提升胜率，而不是单纯基于“高切低”的视角寻找低位方向。因此，后续继续坚守强产业趋势的同时，以景气为锚作扩散，兼顾胜率与赔率，重视港股互联网、创新药、新能源、新消费、景气周期（有色、化工）。
3.银河证券：降息环境下港股估值支撑显现
银河证券杨超表示，港股受降息预期和AI产业利好提振显著上涨，恒生指数创2021年以来新高，科技板块估值修复中显优势。全球降息环境下，港股估值支撑显现，关注业绩高增长但估值中低的消费与医疗保健，政策利好发酵的AI与高分红金融板块。市场需警惕政策效果、外部利率和投资情绪波动风险。
]article_adlist-->三、行业研究
]article_adlist-->1.西部利得基金：关注出口链的积极变化
西部利得基金表示，展望后市，AI持续加速，国产AI从模型到硬件能力持续缩小与海外的差距，逐渐形成产业闭环，重点关注相关产业环节；关注中美对话预期下出口链的积极变化；高层定调科技产业发展的战略高度，在政策鼓励和产业资本等推动下，关注固态电池、具身智能等新兴产业的投资机遇。
2.银华基金：多维突破！“AI芯”国产替代进行时
银华基金指出，据机构分析，中国AI算力芯片市场规模近500亿美元。而自2025年第一季度起，国际龙头对华特供芯片实际销售几近停滞，国内互联网厂商等核心客户对国产芯片需求迫切。未来，伴随大模型与国产算力产品协同发展，算力芯片国产化比例有望持续提升，相关产业链体系有望从中受益。
3.华泰柏瑞基金：恒生科技利率敏感性高
华泰柏瑞基金认为，通常在降息周期中，美元资本将从美国流出至全球寻找资产的洼地，港股凭借离岸属性、外资占比高、联系汇率制度、估值较低等特性成为承接外资外溢的重要市场。其中利率敏感性较高的港股科技板块更受到资金青睐，尤其恒生科技指数，作为外资认知度较高的指数之一，近期显著走强。
]article_adlist-->四、宏观与固收
]article_adlist-->1.摩根资产管理：美联储年内再降息2次的概率提升
摩根资产管理认为，对于投资者而言，美联储年内再降息2次的概率提升，降低了现金回报的吸引力，而长久期国债的资本利得机会或浮现。而基于美元可能继续走弱，非美市场和黄金可能持续保持韧性，而从估值吸引力，盈利趋势和市场动能来看，A股、港股及日股的结构性机会值得继续关注。
2.中信证券：预计未来财政货币双宽的格局仍会延续
中信证券明明指出，地方政府隐债化解可能在“十四五”末期到“十五五”初期达成，但地方政府杠杆率仍高，在收入端不确定性较大的环境下，预计央行仍有必要维持利率的低位。往后看，新一轮政策性金融工具聚焦数字经济、人工智能、低空经济、消费领域基础设施、绿色低碳转型、农业农村、交通和物流以及市政和产业园区八大领域，对于财政端增量需求仍高，预计未来财政货币双宽的格局仍会延续。
3.博时基金：货币政策放松力度或加大
博时基金吕瑞君称，预计宏观政策或将继续宽松，尤其是货币政策放松力度可能加大。近期股市偏强等因素持续扰动市场，不过考虑经济基本面和货币政策格局未变，继续看好国内债券市场，认为债券收益率下行逻辑并未被破坏，近期调整反而带来更好的介入机会。
]article_adlist-->五、资产配置
]article_adlist-->1.方正证券：美联储降息下的大类资产走势前瞻
方正证券燕翔表示，从历史经验看，美联储预防式降息开启后，对美股在内的股票资产总体利好，港股弹性尤为值得关注，债券涨幅大概率边际收窄，弱美元格局通常迎来反转，大宗商品收益相对靠后。美联储降息周期启动后，国内权益类资产超额收益明显，尤其创业板指领涨，股市中成长风格领先。比如：2019年和2024年美联储降息周期启动后，国内股市超额收益明显，其中创业板和成长风格领先。
欢迎登录万得基金APP，0折申购相关基金！ ]article_adlist-->（1）华夏恒生科技ETF联接A（013402.OF） ]article_adlist-->（2）广发创业板ETF联接A（003765.OF） ]article_adlist-->
01
这5只指数成今年主攻方向！
02
公募基金“选美策略”实战解析！
03
3700点纠结是否上车，这类基金或是答案
]article_adlist-->公开募集证券投资基金风险揭示书尊敬的投资者：
市场有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，当您购买基金产品时，既可能享受基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请详细阅读基金合同、基金招募说明书、风险揭示书等基金产品法律文件，熟悉基金的风险收益特征和基金特性，并根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等因素评估自身风险承受能力，理性并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：
一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，该产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资遵循“买者自负”的原则，在做出投资决策后，投资风险由您自行负担。
]article_adlist-->上海万得基金销售有限公司 ]article_adlist-->免责声明：本文仅为信息参考之用，不构成任何投资建议。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。万得基金及相关人员不承诺任何投资收益或投资本金不受损失。万得基金及相关人员对任何人因使用本文或其内容或者其他与之相关的原因引起的任何损失，以及因本文或其内容的发布，或者由于事实或分析数据传达中的错误而导致的直接或间接损失，不承担任何责任。本文所引用基金业绩表现数据来源于管理人披露的经托管人复核的信息，包括但不限于基金定期报告。 ]article_adlist-->点赞 · 分享 · 在看 万得基金 ]article_adlist--> MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
股壹佰配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：诚信-优配 郭襄被金轮掳走几个月，是否失了贞洁？灭绝师太早已说出了真相
- 下一篇：没有了
相关文章
沪深京指数
热点资讯
